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最新焦煤焦炭調研報告

中國煤炭新聞網 2019/11/16 9:59:50    焦點話題

近期雙焦市場弱勢運行,現貨價格出現連續下滑。在“秋冬季錯峰生產”政策開始實施之際,煤焦市場未來變化存在較高的不確定性。為了詳細了解目前煤焦市場狀況及后期可能面臨的行業政策,我部對山西個別煤焦相關企業進行實地走訪調研,現將調研情況匯總如下:

1. 企業調研:

本次調研走訪了呂梁、臨汾地區焦化企業及煉焦煤貿易企業,對當地煤焦市場現狀有了基本了解。

(1)焦炭:目前焦化企業焦炭銷售壓力普遍較大,不僅是中大規模焦企有庫存積累,多數小型焦企廠內也均有累庫。所走訪企業等待拉貨的車輛寥寥無幾,可見發運情況較差。通過與企業交流,目前下游新訂單有明顯減少,焦炭價格連續下跌,也導致下游采購積極性弱勢。市場價格兩輪降價(累計100元/噸)后焦企多處于微利狀況,且個別企業受累于庫存壓力有價格超跌情況。調研期間,受河北地區鋼廠第三輪降價50元/噸消息刺激,有焦企急于調整策略出貨。

關于山西新舊產能替換方面,據悉,前期得到相關手續的焦企產能新建項目目前多數處于基建階段,且進展緩慢。由于“環評”手續均未獲得,企業擔心后期政策有變,不敢斷然加快施工進度。以臨汾為例,“一城三區”焦企新建產能多數落戶“浮山工業園區”,目前均未開始建設。未來預計多數焦企新建產能將在2020年底或2021年投產。另外,臨汾地區先前關停的焦化企業目前均處于停產狀態,且已基本落實為淘汰產能,在產企業未建產能也均已從核定產能中剔除。山西9月30日前,運城地區有部分新建產能投產,在這之后,本年度恐難有新的產能釋放。據一家焦企透露,西南地區焦化市場表現較好,噸焦利潤可達300元左右,山西有個別焦企計劃在云南、貴州地區投資建廠,目前項目正在洽談當中。

關于“環保限產”方面,大家普遍認為限產放松,企業受環保影響極小,但事實并非全部如此。從環保政策上來看,焦企限產較往年有所放松,但在執行力度上要明顯嚴格。當前焦化行業環保政策實施執行“一廠一策”制,區別化對待的前提下,對重點企業的監管力度也就愈發加大。

(2)焦煤:我部與一家焦煤貿易企業座談獲悉,目前呂梁地區高硫煤資源供應緊張,且降價幅度很小(目前價格950元/噸左右)。市場近期主要是低硫資源價格(目前價格1380元/噸左右)連續下跌(年內最高價回落200元/噸),主要原因是今年低硫主焦煤價格明顯偏高,市場需求走弱,煤礦方面在自身庫存壓力下向下游讓利。但目前高、低硫資源價差仍處于偏大區間,故高硫煤仍受市場青睞。

當前煉焦煤供應已坑口洗煤為主,所調研企業年洗選能力200萬噸,但目前“洗、配”參半,業務量較去年收縮明顯。據企業分析,只有當低硫煤價格繼續下跌50-100元左右,才會對高硫煤價格形成明顯壓制作用,屆時高硫煤價也將大幅度下跌。但進入冬季后,焦企有原料備貨需求,煤價下跌的空間十分有限。尤其是高硫煤,年內很難繼續下跌。

當前臨汾地區多數焦企要求“精煤入廠”,廠內洗煤車間處于停滯狀態。當地多數獨立洗煤企業均已退出市場,焦企直接從煤礦購買單一精煤再進行摻配,其成本較原先有所增加。

2. 市場分析:

根據調研,我部分析認為:

焦炭市場主流價格第三輪降價預計會在近期落地,屆時山西多數焦企煉焦利潤進入微虧狀態。但在“秋冬季錯峰生產”政策實施的大環境下,焦企煉焦利潤虧損會有主動限產的情況出現,屆時焦炭供需將逐步趨于平衡。考慮季節性因素影響,焦炭價格下降空間有限,大概率至12月中旬左右偏穩運行。

綜合分析黑色系各環節利潤傳導情況,煉焦煤價格變化是關鍵因素,倘若煉焦煤價格企穩,出于焦企煉焦利潤不具備長期為負的考慮,焦炭價格也將出現止跌。我們分析認為:目前市場正處于以上所述關鍵節點。

近期進口煤政策收緊,國內煤礦生產任務也即將完成,煉焦煤供應端大概率將出現收縮。下游焦企進入12月之后將開始對煉焦煤進行冬儲補庫,直至可滿足20天至1個月左右用量。這樣看來,煉焦煤價格“止跌”的確定性比較充分。那么,焦炭價格也大概率以三輪(累計下跌150元/噸)完成下跌走勢。結合焦炭價格歷年走勢分析,至12月份焦炭價格很難出現連續性上漲。



來源: 煤炭江湖      編 輯:也禾
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